螺纹钢短期需看冬储博弈“脸色”

中国证券报·中证网 观点,  钢材 2018-01-30 13:44:00

近期,螺纹钢期货整体维持窄幅震荡。截至昨日(29日)收盘,螺纹钢期货主力1805合约小幅下跌0.08%,报收3945元/吨。业内人士认为,冬储仍将是决定短期螺纹钢价格走势的核心因素,厂商和贸易商之间的价格博弈导致期货窄幅震荡。


“冬储”行情行至半程,厂商和贸易商的博弈也在逐渐加强,受厂商挺价等行为影响,近期贸易商补库意愿降低,螺纹钢现货和期货价格都出现窄幅震荡。


现货上,受雨雪天气影响,近期商家报价持稳观望,市场成交较为清淡,商家反映只有一些计划内的工地的量,其中华东大厂多报至3840-3900元/吨之间,小厂螺纹钢报价多在3750-3800元/吨之间。目前来看,华东地区主要钢厂暂无库存压力,而贸易商在售资源成本仍处高位,后期补库困难,加之需求冷清,钢厂冬储政策犹未落地,惜售情绪明显,与钢厂间的博弈依然存在。


兴业期货分析师魏莹指出,冬储博弈成为近期螺纹钢走势的核心影响因素。“上周冬储增加较多,但随着价格上涨,市场成交量明显下降,说明贸易商对于价格有比较明确的心理上限,也有担心后面价格不及预期,过多冬储带来损失。”


与贸易商观望态度相比,厂商挺价意愿增强。魏莹表示,由于高炉限产等影响,目前厂商提价意愿较强,厂商和贸易商之间的交叉博弈将影响钢价走势。


魏莹进一步表示,从往年历史经验来看,贸易商仍存一定的补库存需求,目前贸易商的库存增长相较往年存在20%左右的缺口,如果贸易商对后市看好,补库存的需求会相应增加,螺纹钢价格存在向上突破动力。


业内资深黑色金属分析师李文婧表示,从生产上来说,上周高炉开工率持平,部分钢厂检修。钢厂陆续出台冬储政策,但由于一些钢厂库存较小,压力不大,冬储政策并不十分优惠。虽然需求季节性停滞,但库存累积速度不快,生产商挺价意愿较强。


抛开基本面分析来看,由于螺纹钢等产品定价权主要在于国内,因此,人民币升值对螺纹钢价格也存在一定的压制。


李文婧表示,人民币升值可能会对本来就疲弱的出口更加利空,而且会使得铁矿石的人民币价格相对下跌,整体上对螺纹钢价格存在一定的压制作用。


魏莹则对人民币升值对螺纹钢价格的影响持保留态度。魏莹认为,受到产能限制,目前螺纹钢的需求主要在国内,用于出口的资源有限,对整体价格影响也较有限。此外,随着国际经济持续复苏,国外钢价已经高于国内,人民币升值并不会对出口带来过多影响。


展望后市,李文婧认为:“上周螺纹钢期价维持高位震荡,现货价格稳中有升,需求全面停滞,但市场信心较好。降雪可能导致在途资源增加,整体钢材库存升幅较小,不及前两周,社会库存仅上升4.24%。因此,目前钢材市场趋势仍尚未明朗,建议观望为主。”


(编辑: 白淑敏   审校: 张艳)
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